Les rendements des obligations d’Etat françaises progressent fortement et se rapprochent de niveaux rarement observés depuis la création de l’euro.
Cette hausse traduit notamment la prudence des investisseurs face à l’endettement et aux perspectives budgétaires du pays. L’écart avec les taux allemands, référence de la zone euro, est également scruté de près. Plus il s’élargit, plus il indique que les créanciers jugent la dette française risquée.
La tension obligataire pourrait être aggravée par un nouveau choc énergétique. On évoque le risque d’une perturbation de l’approvisionnement en diesel, susceptible de faire monter les prix et de raviver l’inflation. Une inflation plus persistante compliquerait la baisse des taux et pourrait maintenir les coûts d’emprunt à un niveau élevé.
Pour l’Etat, des taux plus élevés renchérissent progressivement le refinancement de la dette. La charge d’intérêts peut alors peser davantage sur le budget, réduire les marges de manœuvre et rendre plus difficile la maîtrise du déficit. Les conséquences ne sont pas immédiates sur l’ensemble de la dette, mais elles s’accumulent à mesure que les emprunts arrivent à échéance et sont renouvelés.
Il faut aussi mentionner la dimension politique du risque. A l’approche de la présidentielle, l’incertitude sur les choix budgétaires et la capacité du prochain exécutif à rassurer les investisseurs pourrait accentuer la nervosité des marchés. Une crise financière pourrait devenir plus difficile à contenir si la confiance se dégrade et si aucune trajectoire crédible n’est annoncée. Dans ce scénario, les pouvoirs publics seraient contraints de prendre rapidement des mesures d’ajustement. Les retraites et les dépenses sociales pourraient alors se retrouver au cœur des arbitrages.
Un enchaînement d’événements devient possible : hausse des taux, alourdissement du coût de la dette, réduction des marges budgétaires et défiance accrue des investisseurs. La gravité de la situation dépend toutefois des décisions politiques, de l’évolution des marchés et des chocs extérieurs. Le principal enjeu est donc de restaurer la confiance avant que les tensions financières ne se transforment en crise économique et sociale.
Washington / Téhéran
En attendant, on a toujours une situation très tendue entre les Etats-Unis et l’Iran : les signaux de diplomatie se mêlent aux menaces d’escalade. Donald Trump affirme s’attendre à une reprise des discussions cette semaine, tout en rejetant la dernière proposition iranienne de cessez-le-feu et de réouverture du détroit d’Ormuz. Des médiateurs du Golfe pourraient organiser des échanges indirects, mais les deux parties restent éloignées sur les conditions d’un accord.
Washington serait prêt à envisager un allègement des sanctions et le déblocage d’avoirs iraniens en échange de progrès sur le dossier nucléaire. Cependant, Téhéran dément avoir accepté de suspendre l’enrichissement de l’uranium et affirme que sa position n’a pas changé. Des responsables iraniens disent aussi attendre que les Etats-Unis respectent leurs engagements avant toute négociation.
Sur le terrain, la tension reste vive : l’Iran affirme avoir visé 19 navires en deux jours et menace d’étendre le conflit jusqu’à la mer d’Arabie. Le détroit d’Ormuz demeure un point de friction majeur, tandis que les deux camps accusent l’autre de faire obstacle à une trêve.
Les marchés pétroliers réagissent aux informations contradictoires. Les rumeurs d’un possible accord ont fait reculer les cours, mais la perspective d’une reprise des hostilités entretient l’incertitude sur l’approvisionnement. En parallèle, l’économie iranienne subit une forte pression : le rial atteint un niveau historiquement bas face au dollar, dans un contexte d’inflation élevée et de sanctions.
Donc, si la voie diplomatique reste ouverte, elle est fragile. Malgré les déclarations de Donald Trump sur la reprise possible des pourparlers, les démentis de Téhéran et les menaces militaires rendent une désescalade incertaine.
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NB. Le numéro 598 de LIESI a été posté et la version PDF sera envoyé en fin d’après-midi.
Nous analyserons un monde bouleversé par la lutte pour le contrôle du pétrole, de l’énergie et des ressources stratégiques.
Que cachent les crises au Venezuela, en Iran, à Gaza et en Ukraine ? Dans la reconfiguration mondiale esquissée par le Comité des 300, comment lire le déclin industriel, financier et politique croissant européen et américain ?
A l’inverse, pourquoi la Chine a pris une avance majeure dans les technologies stratégiques et la production industrielle ?
Comment analyser la montée des rendements obligataires, de la dette et des tensions de refinancement ? Qui a conscience de ce qui se passe à propos de la stabilité du système financier occidental ?
Comment traduire les crises géopolitiques, énergétiques et monétaires qui s’alimentent mutuellement en dehors du cirque électoral qui abrutit les populations ?
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Nouvelle série septembre 2026
L’Europe menacée de spoliation, l’Ukraine fragilisée et l’or contre la dette : les prémices d’un séisme financier mondial
— Sommaire de ce numéro —
– Tandis que Poutine déclare la fin de l’Ukraine en tant qu’Etat souverain, l’UE s’apprête à spolier les Européens à cause de sa faillite.
– Alerte rouge sur les fonds souverains : un géant de 2 000 milliards d’euros va-t-il s’effondrer ?
– Aux portes d’un basculement financier : l’or et l’argent sont au cœur d’un changement de cycle.
– Or, dettes et rivalités monétaires : les dessous d’un possible tournant historique.
– Vers un tournant des marchés mondiaux : liquidité, dette et retour de l’or au cœur du système.
– La Chine et les banques centrales achètent massivement de l’or tandis que Goldman Sachs en voit le prix atteindre 4 900 dollars l’once d’ici fin 2026.
– La Chine cherche à renforcer le renminbi grâce à l’or.
– Goldman Sachs s’interroge : où les banques centrales stockeront-elles leur or ?
– Au-delà du conflit iranien, une reconfiguration mondiale est en cours à la suite du sauvetage du marché obligataire américain par le secrétaire au Trésor.
https://www.liesi-delacroix.eu/serie-liso-numeros-734-742
SOMMAIRE DE LA LETTRE LISO
Pour comprendre ce qui existe au-dessus des gouvernements et qui décide, vous devez lire cette série :
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