La guerre en Ukraine et les tensions autour de l’Iran alimentent les craintes d’une escalade susceptible de dépasser les acteurs directement impliqués. L’Ukraine constitue désormais l’une des principales inconnues géopolitiques.
Volodymyr Zelensky a engagé une campagne d’attaques contre des cibles russes dans l’espoir d’influencer les élections de septembre et de mettre Moscou sous pression. Cette stratégie pourrait cependant renforcer les partisans de la ligne dure au Kremlin et réduire la marge de manœuvre de Vladimir Poutine. Le changement de vocabulaire officiel russe est sans doute un signal important : le conflit n’est plus seulement qualifié d’”opération militaire spéciale”, mais de guerre contre l’Ukraine. Cette évolution témoigne d’une pression croissante en faveur d’une réponse plus agressive.
Au Proche-Orient, Israël poursuit ses propres objectifs stratégiques, tandis que les tensions avec l’Iran pourraient progressivement impliquer les trois grandes puissances que sont les Etats-Unis, la Russie et la Chine.
L’Iran dispose d’importantes capacités balistiques et a préparé depuis des années une stratégie destinée à saturer les défenses israéliennes. L’utilisation massive de drones permet notamment d’épuiser les missiles intercepteurs avant le lancement d’armes plus puissantes.
Cette logique met en évidence un problème plus large : le coût disproportionné des systèmes de défense modernes face à des drones relativement bon marché. Un missile d’interception pouvant coûter plusieurs millions de dollars, son utilisation contre une cible valant quelques dizaines ou centaines de dollars pose une question majeure d’efficacité économique et militaire.
Dans le même temps, on ne peut pas négliger l’épuisement des stocks américains de missiles, notamment dans la perspective d’un éventuel conflit autour de Taïwan. Leur remplacement pourrait nécessiter plusieurs années, ce qui limiterait la capacité de Washington à intervenir simultanément sur plusieurs théâtres.
Un second semestre 2026 où les métaux pourraient faire l’actualité : vers le grand Reset chinois
— Sommaire de ce numéro —
– La Chine resserre l’accès au trading à effet de levier sur l’or et prépare une nouvelle étape pour le yuan.
– La Chine déclenche la réévaluation de l’or !
– La Chine dévoile son ambition financière mondiale : décryptage du forum de Lujiazui.
– Des préparatifs qui interviennent dans un contexte de crise de liquidité et de tensions sur les chaînes d’approvisionnement.
– Les stocks pétroliers américains sous pression : derrière l’accalmie des prix, des fragilités croissantes.
– Vers une nouvelle architecture de sécurité régionale et une stratégie iranienne glaciale d’effroi pour Wall Street.
– Barclays : la correction de l’or crée un point d’entrée plus favorable.
– Pétrole, or et marchés : le grand basculement silencieux.
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SOMMAIRE DE LA LETTRE LISO
Pour comprendre ce qui existe au-dessus des gouvernements et qui décide, vous devez lire cette série :
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