Souvenez-vous… 2008 : les maisons servaient de garantie.
2026 : l’informatique IA sert de garantie.
Nous ne tirons même plus parti des bénéfices, nous tirons parti des créances de location de GPU, des tranches SPV adossées à des contrats informatiques IA et des contrats de vente informatique à terme.
Le système est passé de l’hypothèque des maisons… à l’hypothèque de cycles informatiques futurs qui pourraient ne jamais se concrétiser. Et tandis que la foule enchérisse à l’infini sur les récits liés à l’IA, le Gold crie discrètement que quelque chose ne va pas sur le plan structurel.
Toute bulle prend fin lorsque la qualité des garanties est remise en question.
En 2008, il s’agissait des hypothèques.
En 2026, il s’agira peut-être des titres synthétiques liés à l’IA.
La bulle a revalorisé la classe d’actifs, mais la ruée vers les garanties réelles (l’or) ne change jamais.
Beaucoup de gens, y compris des influenceurs importants, ont dit que l’or avait atteint son sommet en octobre dernier. Ils ont déclaré que le commerce de la peur était terminé et que les capitaux allaient se tourner vers le Bitcoin et les actions. Mais cette opinion est désormais dépassée. Ce qui devient clair, c’est que le commerce de la peur n’est pas terminé… il va même prendre de l’ampleur à partir de maintenant.
Les tensions sur les marchés des garanties, le risque souverain, la volatilité des devises et les fractures de liquidité mondiales s’amplifient, elles ne se contractent pas. L’or n’a pas atteint son sommet, il a anticipé la phase suivante. Et la phase suivante sera beaucoup plus importante que ce que la plupart avaient prévu. La plupart ont annoncé la fin trop tôt. Ils ont mal interprété le cycle : le commerce de la peur entre dans sa phase d’amplification…
Ce qui se passe sur les marchés précieux est si important que LIESI va publier plusieurs séries de LISO, afin de vous apporter des informations “retenues” par la presse, ainsi qu’une analyse selon notre grille de lecture qui tient compte du scénario anticipé et à venir.
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